上海期货交易所（SHFE）的涨跌停板制度对期货合约的每日价格波动幅度进行限制。涨跌停板幅度是指期货合约在当日交易中允许的最大价格涨跌幅度。

涨跌停板幅度的作用

• 防止过度波动：涨跌停板限制了期货合约的极端价格波动，防止市场出现恐慌或投机性交易，保护投资者利益。
• 维护市场秩序：通过限制价格波动，涨跌停板有助于维持市场的稳定性和有序性，防止出现大幅度的价格跳水或飙升。



• 提供交易机会：涨跌停板为投资者提供了在价格波动范围内进行交易的机会，避免了市场失控导致的巨额损失。

上海期货涨跌停板幅度的扩大利

2022年4月，SHFE宣布扩大利部分期货合约的涨跌停板幅度。扩大利的范围因合约不同而异，一般在原有幅度的基础上提高1～5个百分点。

扩大利的利弊

利：

• 增加交易灵活性：更高的涨跌停板幅度允许价格在更宽的范围内波动，为投资者提供了更多的交易机会和策略选择。
• 提高市场效率：扩大利后，合约价格可以更迅速地反映供需变化，提高市场的定价效率。
• 降低交易成本：扩大利后，投资者可以以更小的价差进行交易，降低交易成本。

弊：

• 增加市场波动：更高的涨跌停板幅度可能会导致市场波动性增加，对风险承受能力较弱的投资者构成挑战。
• 放大损失风险：扩大利后，合约价格波动范围扩大，投资者面临的潜在损失也随之增加。
• 不利于套期保值：扩大利后，套期保值策略可能会受到影响，因为合约价格波动幅度更大，难以有效对冲风险。

影响因素

涨跌停板幅度的制定和调整需考虑以下因素：

• 合约流动性：流动性较高的合约通常会有较小的涨跌停板幅度，以避免过度波动。
• 标的商品的供需状况：供需紧张或季节性影响可能导致标的商品价格大幅波动，需要调整涨跌停板幅度以应对。
• 市场情绪和投机活动：市场情绪高涨或投机活动频繁时，监管部门可能会扩大涨跌停板幅度以抑制过度波动。

上海期货涨跌停板幅度的扩大利是一项重要的政策调整，具有利弊兼具的特性。监管部门在制定和调整涨跌停板幅度时会综合考虑多种因素，以维护市场的稳定性、保护投资者利益和提高市场效率。投资者在交易期货时应充分了解涨跌停板制度，合理控制风险，选择适合自己风险承受能力的交易策略。