什么是商品期货平仓？

商品期货平仓是指在期货合约到期前，了结之前建立的期货仓位的行为，即通过卖出（做空）或买入（做多）与之前建仓方向相反的期货合约，来抵消之前的持仓。

商品期货未到期平仓的原因

平仓的原因有很多，包括：

• 利润落袋：当期货价格达到预期目标时，平仓可以锁定利润。
• 亏损止损：当期货价格朝不利方向大幅变动时，平仓可以限制亏损。
• 改变交易策略：交易者可能根据市场情况或个人原因调整交易策略，需要平仓重新建仓。



• 资金需求：交易者可能需要用期货资金周转，需要平仓释放资金。

未到期平仓的方法

商品期货未到期平仓有两种主要方法：

1. 相反方向建仓

• 做空平仓：如果之前是买入（做多）期货，则平仓时卖出相同数量的期货合约。
• 做多平仓：如果之前是卖出（做空）期货，则平仓时买入相同数量的期货合约。

2. 对冲平仓

• 做空对冲：如果之前是买入（做多）期货，则平仓时卖出相同的期货合约，但合约月份不同（一般是下一个合约月份）。
• 做多对冲：如果之前是卖出（做空）期货，则平仓时买入相同的期货合约，但合约月份不同（一般是下一个合约月份）。

对冲平仓的优势

对冲平仓的优势在于可以避免合约到期时的交割，同时还可以获得利息收入。因为对冲平仓时买卖的是不同月份的合约，所以只需要支付利息差额即可。

平仓的注意事项

• 保证金要求：平仓时，需要满足平仓合约的保证金要求。
• 手续费：平仓时，需要支付交易所和券商的手续费。
• 市场风险：平仓前，需要评估市场风险，确保平仓时机合适。
• 建仓成本：平仓时，需要考虑建仓成本，如手续费、利息等。
• 税务影响：平仓的利润或亏损可能涉及税务影响，需要咨询税务专业人士。

示例

假设小明在2023年6月1日做空了5手玉米期货，合约月份为9月，每手合约规模为50吨。当时玉米期货价格为2200元/吨。

平仓场景1：相反方向建仓

在2023年7月1日，玉米期货价格上涨至2300元/吨。小明认为利润已经达到预期，决定平仓。

平仓方式：卖出5手玉米9月期货合约。

平仓收益：5手×50吨×(2300元/吨-2200元/吨)=50000元

平仓场景2：对冲平仓

在2023年7月1日，玉米期货价格下跌至2100元/吨。小明认为价格将继续下跌，但不想交割实物。

平仓方式：买入5手玉米12月期货合约。

玉米9月期货和12月期货之间的利息差为0.5%/年。假设小明持有对冲仓位1个月。

平仓收益：5手×50吨×(2100元/吨-2200元/吨)+5手×50吨×0.5%/年×(1/12年)×1个月=49975元

商品期货未到期平仓是期货交易中常见操作，可以帮助交易者锁定利润、限制亏损或调整交易策略。平仓时，需要考虑保证金要求、手续费、市场风险和税务影响，并根据具体情况选择合适的平仓方式。