期货合约是一种金融衍生品，在特定的到期日之前，交易者可以买卖合约以锁定未来某一资产的价格。如果交易者在合约到期日之前没有平仓，将面临不同的处理程序，具体取决于合约的类型和标的资产。

物理交割合约

物理交割合约规定交易者在合约到期时必须交付或接收标的资产的实物。如果交易者在到期日没有平仓，将需要按照合约规定交割标的资产。

• 买方：买方需要支付货款并接收标的资产的实物交付。



• 卖方：卖方需要交付标的资产的实物并收取货款。

现金交割合约

现金交割合约规定交易者在合约到期时不进行标的资产的实物交割，而是以现金结算合约的盈亏。如果交易者在到期日没有平仓，将收到或支付现金差价结算。

• 买方：如果合约到期时标的资产价格高于合约价格，买方将收到现金差价（盈利）；如果标的资产价格低于合约价格，买方将支付现金差价（亏损）。
• 卖方：如果合约到期时标的资产价格低于合约价格，卖方将收到现金差价（盈利）；如果标的资产价格高于合约价格，卖方将支付现金差价（亏损）。

到期前主动平仓

为了避免到期日的强制交割或现金结算，交易者可以在合约到期前主动平仓。

• 买方：买方可以通过卖出同等数量的期货合约来平仓。
• 卖方：卖方可以通过买入同等数量的期货合约来平仓。

到期后强制平仓

如果交易者在到期日没有主动平仓，经纪商将强制平仓该合约。

• 物理交割合约：经纪商将按照合约规定为交易者交割标的资产或收取货款。
• 现金交割合约：经纪商将根据合约到期时的市场价格计算现金差价，并向交易者收取或支付差价。

未平仓合约的潜在风险

对于买方：

• 交割风险：买方需要有能力接收和储存标的资产的实物。
• 价格波动风险：合约到期时的标的资产价格可能与合约价格相差甚远。
• 融资风险：交割标的资产需要支付保证金，这可能会给买方带来额外的融资成本。

对于卖方：

• 交割风险：卖方需要能够交付标的资产，包括足够的库存和物流安排。
• 价格波动风险：合约到期时的标的资产价格可能与合约价格相差甚远。
• 违约风险：如果卖方无法交付标的资产，可能会面临违约处罚。

正确处理期货合约的到期事项非常重要。交易者应根据合约类型、标的资产和自己的风险承受能力制定相应的交易策略。如果交易者无法在合约到期前平仓，应及时与经纪商沟通，了解强制平仓的具体安排和潜在风险。