期货空换是指在期货市场上同时卖出远月合约和买入近月合约的操作。这种操作通常用于套期保值或投机。

操作步骤

1. 卖出远月合约

• 选择一个远月合约，通常是距离现货交割日较长的合约。
• 根据市场价格，确定卖出数量和价格。
• 在期货交易平台上提交卖单。

2. 买入近月合约

• 选择一个近月合约，通常是距离现货交割日较近的合约。



• 根据市场价格，确定买入数量和价格。
• 在期货交易平台上提交买单。

3. 管理头寸

• 卖出远月合约后，期货账户中将显示一个空头头寸。
• 买入近月合约后，期货账户中将显示一个多头头寸。
• 两个头寸的合约数量和到期日不同，但标的物相同。

注意事项

1. 合约选择

• 远月合约和近月合约的标的物必须相同。
• 远月合约到期日应晚于近月合约到期日。
• 合约的流动性应较好，以方便交易。

2. 风险管理

• 期货交易存在较高的风险。
• 空换操作涉及两个方向的交易，风险比单向交易更大。
• 应根据自身风险承受能力和市场走势谨慎操作。

3. 成本计算

• 空换操作需要支付交易费用和保证金利息。
• 交易费用包括手续费、交易所费用等。
• 保证金利息是指为保证金账户中的保证金支付的利息。

4. 收益计算

• 空换操作的收益来自近月合约和远月合约之间的价差变动。
• 如果近月合约价格上涨，远月合约价格下跌，则空换操作盈利。
• 反之，如果近月合约价格下跌，远月合约价格上涨，则空换操作亏损。

示例

假设甲投资者看好某商品后市，但担心价格短期内会下跌。甲投资者可以进行以下空换操作：

• 卖出10手远月合约，价格为100元/吨。
• 买入10手近月合约，价格为98元/吨。

如果近月合约价格上涨至102元/吨，远月合约价格下跌至96元/吨，则甲投资者盈利2000元。

期货空换是一种常见的期货交易策略，可以用于套期保值或投机。操作时应注意合约选择、风险管理、成本计算和收益计算。谨慎操作，可以有效规避风险，获取收益。